從去年下半年以來，一輪接一輪的土地價格瘋漲帶來的直接后果除房價攀升之外，也對房地產開發商的心態產生微妙變化。進入新的一年，記者調查發現，由于土地過量儲備，曾經被認為資金充裕的開發商們已經出現了明顯資金缺口。

　　保利買地耗資最多

　　從去年下半年到今年，開發商對于土地儲備的熱情達到驚人的程度。

　　中原地產提供的一份國內10家大型房地產公司的土地儲備統計信息顯示，2009年到今年2月底，短短一年多時間里，已經有包括保利地產、中海地產、綠城集團、萬科等4家公司的圈地資金超過400億元，而手筆最大的保利地產已經整整花掉469億元。

　　從統計的10家知名地產公司購地情況來看，短短14個月內，這些公司拿地總耗資接近2700億元，已經超過去年上海市的財政收入。而大部分的土地收購都出現在最近的半年內。

　　營收不夠支付土地款

　　去年以來的房地產圈曾經被認為是資金量最為豐沛的時期。由于銷售全線火爆，大部分開發商的銷售收入都出現了歷史上最高增長。

　　但是，也有開發商土地儲備的速度卻遠遠超出了其銷售增長的速度。早報記者發現，大量房地產公司去年的銷售收入明顯低于買地所花費的金額。

　　以保利地產為例，公司3月份公布的年報顯示去年營收229.9億元，這一數字遠低于其土地支出。同樣，中國海外去年收入373.3億元，也低于其買地花費的447億元。

　　即使是目前看來資金最充足的萬科，買地的花費同樣不菲。萬科年報顯示，截至去年年底，公司銷售收入488.8億元，現金持有量為230億元，而公司2009年1月至今拿地金額已經高達443億元。

　　房企將面臨資金缺口

　　正是由于地價的瘋狂高漲，部分開發商的拿地也逐步開始從主動的戰略行為變為濃重的投機心理。

　　記者了解到，某香港上市國內地產巨頭曾以高價拿下一幅北京土地，由于總價過高，公司一度決定放棄這幅地塊。但不久后，同一地域就一再出地王，這使該公司僅僅以土地重估價值就已大幅度獲益，于是公司決定尋找新的融資渠道，努力籌資以支付土地款。

　　實際上，盡管行事低調的萬科宣稱不拿地王，但從土地儲備量上來看，到今年2月份，其新增土地建筑面積已經達1700萬平方米，成為拿地總量最多的房地產公司之一。

　　一旦各地政府要求這些拿地公司立即全額支付土地款的話，國內地產公司中將有很大一部分面臨著巨大的資金缺口。

　　3月20日，保利地產宣布擬非公開發行不超過7億股股票，發行價格不低于17.92元/股，募集資金凈額不超過96億元，擬全部投入12個房地產開發項目。據記者了解，除保利外，還有相當數量的地產公司正在尋找新的融資渠道以解決面臨的土地款支付問題。

　　2007年，不止一家開發商經歷了由“土地為王”到“土地之禍”的殘酷轉變，一旦市場掉頭，同樣的情景可能再度出現。