小天鵝與斯威特，一個國企，一個私企。歷時３年，通過股權博弈，演化出兩類典型的企業行走模式。小天鵝，從國企轉為民企再返回國企；斯威特，用讓人眼花繚亂的資本運作手法，在中國資本市場聲名赫赫 .

　　近日，斯威特系掌門人嚴曉群號稱在安徽楊莊１６億資產的鐵礦股權是否真實，驗明正身后，將直接決定其命運。無錫國資委對本報記者表示，下一步，小天鵝將把斯威特現有的４９％股份或依法返還，徹底從小天鵝驅逐出去

　　兩個多億的公司資產只有幾張辦公桌？

　　江蘇無錫小天鵝集團公司（以下簡稱無錫小天鵝）由于股權的變動，走了一趟從國企轉為民企再返回國企的改革路徑。由于被南京斯威特集團公司（以下簡稱斯威特）控股，３年來，又演繹出一幕幕似曾相識的資本圈錢故事，太多的謎團至今仍沒破解，尤其是從２００６年３月開始到同年的１０月初，無錫小天鵝究竟都發生了些什么事情，更是廣為社會各界關注。

　　１１月１２日，本報記者奔赴江蘇，往返于無錫、南京之間，試圖解開上述之謎。

　　無錫小天鵝是國有企業，迄今固定資產４０多個億，評估后的無形資產價值６７個億，其下屬分公司幾十家，職工１００００多人。無錫小天鵝一位前副總裁在接受記者采訪時說，無錫小天鵝的問題最早從２０００年的后期開始顯露出來，以深交所的公告為界線，２００１年，Ｇ小天鵝出現虧損，主營業務利潤比２０００年下降了２７％，凈資產收益率從上年的９．５６％下降到１．３４％。無錫小天鵝開始面臨巨額虧損，同年１１月份就從原先的績優股變成ＳＴ股票。

　　這里就存在一個問題，從２００１年深交所公告披露到１１月份，時間還不到一年就變成ＳＴ股了。按照中國證監會的規定，一只績優股必須是連續兩年虧損后，才能變成ＳＴ股票。


　　上述人士披露，這里面存在的問題是，當年斯威特為了低價盡快完成收購，通過財會調賬的方式變成虧損，也就是把績優股變成了ＳＴ。這件事情到現在為止雖然社會上一概不知，但當時的深交所就譴責過無錫小天鵝的董事們胡作非為。

　　該人士認為，必須糾正目前新聞媒體的一些錯誤說法，斯威特公開說已經先后給無錫小天鵝注入了資金，這是子虛烏有的。可以負責任地講，斯威特從來就沒有給無錫小天鵝注入一分錢。所謂的注入資金，是購買無錫小天鵝的股權費用，并且就連前兩期都沒有足額交付。

　　這位前副總裁介紹，無錫小天鵝原來的股份構成是，７３％的股權為公眾股，包括個人、外資和基金；２７％的股權歸無錫小天鵝股份有限公司所有，也就是國有股。斯威特的收購范圍是在２７％中控股６５％，無錫國資委控股３５％，斯威特就變成大股東。斯威特當初承諾到２００８年將小天鵝股份實現盈利５００億元，要實現這個目標，還必須增資２個億。所以，斯威特就注冊了２個億資產的南京小天鵝電子有限公司，將６５％的控股權漲到８２．２２％，無錫國資委的３５％減少到１７．７８％。

　　然地漲到了８２．２２％，無錫國資委降到了１７．７８％。但是，為什么各大媒體還說沒有完成增資呢？這里的重要問題是，斯威特通過評估公司確認了２個億的資產合法化以后，２個億的資產只是反映在無錫小天鵝的賬面上，實際沒投入一分錢。

　這位前副總裁透露，嚴曉群注冊這個公司，主要目的是為了續購無錫小天鵝股權后期資金的籌措，由于與無錫國資委簽訂的合同有時間約定，在南京就注冊了南京小天鵝，其固定資產號稱２個多億。所以，南京小天鵝是否是嚴曉群拉出來的一個幌子招牌，不得而知。

　　更讓人難以置信的是，２００５年該公司成立時，嚴曉群邀請了各路知名人士，這位前副總裁也被邀請并上臺講話，上臺講了沒有幾句話，就憤然離席，乘車返回無錫。原因是號稱２個多億固定資產的南京小天鵝，僅有的資產就是幾張辦公桌。

　　在他看來，用南京小天鵝這么一個空殼套無錫小天鵝的國有資產，嚴曉群難逃空手套白狼之嫌。也是從那個時候起，嚴曉群對無錫小天鵝的前６位高管有了成見，２００６年３月４日就演出了集體退休一幕。